ท่ามกลางตลาดคริปโทเคอร์เรนซีที่ขึ้นชื่อเรื่องความผันผวนชนิดที่ว่านั่งดูราคากันแล้วใจหายใจคว่ำ ไม่ต่างกับการนั่งรถไฟเหาะตีลังกาที่ไม่รู้ว่าจะพุ่งขึ้นหรือดิ่งลงเมื่อไหร่ ในโลกที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนนี้ กลับมีเหรียญชนิดหนึ่งที่พยายามจะทำตัวให้นิ่งสงบ ราวกับเป็นหลักยึดเล็กๆ น้อยๆ ให้เทรดเดอร์และนักลงทุนได้พักใจ หรือใช้เป็นสะพานเชื่อมระหว่างโลกคริปโทฯ กับโลกการเงินดั้งเดิม เหรียญที่ว่านี้ก็คือ ustd คือ เหรียญที่หลายคนคุ้นชื่อ แต่บางทีก็ยังงงๆ ว่าตกลงแล้วมันคืออะไรกันแน่ มีดีอะไร แล้วมีอะไรที่ต้องระวังบ้าง?

เอาล่ะครับ มาทำความรู้จักกับเจ้า ustd คืออะไรให้ชัดๆ กันไปเลยครับ ชื่อเต็มๆ ของมันคือ Tether หรือ เทเธอร์ เป็นเหรียญคริปโทเคอร์เรนซีประเภทหนึ่งที่เรียกว่า Stablecoin (สเตเบิลคอยน์) ชื่อก็บอกอยู่แล้วว่า “สเตเบิล” หรือ “มั่นคง” คือถูกออกแบบมาให้มีมูลค่าคงที่ ไม่ผันผวนเหมือน Bitcoin (บิตคอยน์) หรือ Ethereum (อีเธอเรียม) ที่ราคาขึ้นลงแรงได้ตลอดเวลา แล้ว Stablecoin อย่าง ustd คือทำยังไงให้มูลค่าคงที่? หลักการพื้นฐานของ USDT คือ เขาอ้างว่าผูกมูลค่าไว้กับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) แบบ 1 ต่อ 1 หมายความว่า 1 USDT ควรจะมีค่าเท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐเป๊ะๆ โดยบริษัทที่ออกเหรียญนี้คือ บริษัท เทเธอร์ ลิมิเต็ด (Tether Limited) ซึ่งก่อตั้งมาตั้งแต่ปี 2014 โน่นแหนะ เขาบอกว่าทุกเหรียญ USDT ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด จะมีเงินดอลลาร์สหรัฐ หรือสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีมูลค่าเทียบเท่า เก็บสำรองไว้ในบัญชีธนาคารเพื่อค้ำประกันอยู่เสมอ

ทีนี้มาดูกันว่า ทำไมเจ้า ustd คือพระเอกในหลายๆ ฉากของตลาดคริปโทฯ จุดเด่นหลักๆ ที่ทำให้คนนิยมใช้ ustd คืออะไรบ้าง? อย่างแรกเลยคือ “มูลค่าคงที่” นี่แหละครับ ในวันที่ตลาดคริปโทฯ แดงเดือด เหรียญอื่นราคาดิ่งเหว การมี USDT ไว้เหมือนมีที่หลบภัยชั่วคราว ไม่ต้องกังวลว่ามูลค่าจะหายไปกับตา อย่างที่สองคือ “ใช้งานแพร่หลาย” สุดๆ ครับ ไม่ว่าจะไปเทรดที่กระดานแลกเปลี่ยนคริปโทฯ ไหน ส่วนใหญ่ก็รองรับ USDT แทบทั้งนั้น ทำให้ “สภาพคล่องสูง” ซื้อขายง่าย โอนย้ายสะดวก แถมยังใช้ “โอนเงินข้ามพรมแดน” ได้รวดเร็วทันใจ ค่าธรรมเนียมต่ำกว่าระบบธนาคารแบบดั้งเดิมเยอะมาก และยังให้ “อิสระในการใช้งาน” ผู้ใช้ควบคุมเงินของตัวเองได้เต็มที่ ไม่ต้องผ่านตัวกลางซับซ้อน ที่สำคัญคือ “เข้าถึงง่าย” รองรับหลายบล็อกเชน (Blockchain) ไม่ได้จำกัดอยู่แค่เครือข่ายเดียว

แต่เหรียญก็มีสองด้านเสมอครับ แม้ ustd คือเหรียญที่ได้รับความนิยมสูงสุดในโลก Stablecoin แต่ก็มาพร้อมกับเสียงวิพากษ์วิจารณ์และความกังวลที่ไม่ควรมองข้าม ข้อควรระวังหลักๆ เลยคือเรื่อง “ความไม่โปร่งใส” ในการสำรองสินทรัพย์ หลายครั้งมีคำถามว่า บริษัท เทเธอร์ มีเงินสำรองเป็นดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเทียบเท่าครบตามจำนวน USDT ที่ออกสู่ตลาดจริงๆ หรือเปล่า? การตรวจสอบบัญชีก็ยังไม่เคลียร์ 100% เท่าที่ควร ทำให้เกิดความกังวลว่าหากวันหนึ่งเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝัน หรือมีคนจำนวนมากแห่กันเอา USDT มาแลกคืนเป็นดอลลาร์ อาจเกิดปัญหา “สินทรัพย์สำรองไม่เพียงพอ” จนทำให้มูลค่าของ USDT หลุดการตรึงกับดอลลาร์ (Depeg) ได้ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้าน “กฎหมายและการกำกับดูแล” ที่อาจส่งผลกระทบต่อการใช้งานได้ในอนาคต

บางคนอาจเคยได้ยินชื่อ USDC (ยูเอสดีซี) ซึ่งเป็น Stablecoin คล้ายๆ กันที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐเหมือนกัน ถ้าเปรียบเทียบง่ายๆ USDC เหมือนนักเรียนที่ส่งการบ้านตรงเวลา มีการตรวจสอบทางการเงินที่โปร่งใสกว่าและสม่ำเสมอกว่า ส่วน ustd คือเพื่อนซี้สุดฮิตที่อาจมีเรื่องให้ลุ้นหน่อยๆ คือแม้อาจจะไม่ได้โปร่งใสจ๋าเท่า แต่ก็ยังคงความนิยมและมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่ามากๆ ในตลาดคริปโทฯ การเลือกใช้ระหว่างสองตัวนี้ก็ขึ้นอยู่กับว่าคุณให้น้ำหนักกับความโปร่งใสหรือความแพร่หลายมากกว่ากัน

นอกจากเรื่องสินทรัพย์สำรองแล้ว ชื่อของ ustd คือสิ่งที่มักถูกพูดถึงในข่าวใหญ่ๆ ที่เกี่ยวกับ “การฟอกเงิน” และ “อาชญากรรม” ครับ ด้วยคุณสมบัติที่โอนง่าย โอนไว ค่าธรรมเนียมถูก และมีความเป็นส่วนตัว ทำให้กลุ่มมิจฉาชีพบางส่วนนำไปใช้ในการทำธุรกรรมที่ผิดกฎหมาย อย่างไรก็ตาม การที่ธุรกรรมบางอย่างใช้ USDT ไม่ได้หมายความว่าเหรียญ ustd คือต้นเหตุของอาชญากรรมเสมอไปนะครับ มันก็เหมือนเงินสดหรือการโอนเงินปกติที่สามารถนำไปใช้ในทางที่ผิดได้เช่นกัน เราควรพิจารณาข้อมูลข่าวสารอย่างรอบด้าน และตรวจสอบข้อเท็จจริงให้ดีก่อนที่จะด่วนสรุปอะไร

จริงๆ แล้ว ustd คือ Stablecoin แค่ประเภทหนึ่งนะ โลกนี้ยังมี Stablecoin อีกหลายแบบให้รู้จักคร่าวๆ ครับ เช่น Fiat-backed Stablecoin ที่ใช้เงินจริงๆ ค้ำประกันแบบ USDT หรือ USDC, Crypto-backed Stablecoin ที่ใช้คริปโทฯ ตัวอื่นค้ำประกัน เช่น DAI (ต้องวางค้ำประกันมูลค่าสูงกว่าเหรียญที่ออกเพื่อลดความเสี่ยง) และ Algorithmic Stablecoin ที่ใช้กลไกทางคณิตศาสตร์หรืออัลกอริทึมในการรักษามูลค่า เช่น UST (ซึ่งเคยล่มสลายไป สร้างความเสียหายมหาศาล) การรู้จักประเภทต่างๆ ทำให้เราเห็นภาพรวมและความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

สรุปง่ายๆ สำหรับใครที่กำลังดูๆ ustd คือทางเลือกที่น่าสนใจมากๆ ในตลาดคริปโทฯ ไม่ว่าจะใช้พักเงิน ใช้เทรด หรือใช้โอนย้ายมูลค่า ด้วยความที่เป็นที่นิยม สภาพคล่องสูง และใช้งานง่าย แต่ขณะเดียวกันก็ต้องตระหนักถึง “ความเสี่ยง” เรื่องความไม่โปร่งใสของสินทรัพย์สำรอง และประเด็นด้านกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นได้เสมอ

คำแนะนำสำหรับนักลงทุนมือใหม่หรือใครที่สนใจใช้งาน ustd คืออะไร? อย่างแรกเลยคือ “ศึกษาข้อมูลให้รอบด้าน” ครับ ทำความเข้าใจกลไกการทำงาน ความเสี่ยง และข้อถกเถียงต่างๆ เกี่ยวกับ Tether ที่สองคือ “อย่าลงทุนเกินกว่าที่รับความเสี่ยงได้” ไม่ว่าจะใน USDT หรือสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทอื่น และสุดท้ายคือ “กระจายความเสี่ยง” การถือ Stablecoin เพียงประเภทเดียวอาจมีความเสี่ยง หากกังวลเรื่องความไม่โปร่งใส อาจพิจารณาถือ Stablecoin อื่นๆ ที่มีความโปร่งใสกว่าร่วมด้วย เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากผู้ออกเหรียญ

⚠️ การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง อาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งหมด ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและทำความเข้าใจความเสี่ยงต่างๆ อย่างถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุนใน ustd คืออะไร หรือสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทอื่นใดก็ตาม ไม่ว่าจะเป็นผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนใดๆ ก็ตาม.